智投直播间卢凌风:主动型基金都是不择时只择股的

作者:联合网
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发布时间:2019-07-25 10:55:11
来源:联合网

话说最近指数基金真是有如杭州的天气热得很,甚至于在某些场合下推崇指数基金,智投直播间卢凌风表示也并不是要否认指数基金,相反我也觉得指数基金越丰富越好,越便宜越好;而且但凡是对美国共同基金历史略有研究的,就能知道指数基金也必将是未来A股的大趋势,就像我们所看到的别的诸如去散户化啊,注册制啊,退市机制啊等的大趋势一样无法阻挡。

  智投直播间卢凌风指出我们还必须明白一点:这些趋势不会一蹴而就,而是都需要一个过程。

  那么在这个过程当中,就应该有主动型基金的一席之地。

  事实上哪怕是历史超过百年、发展已经非常成熟并且指数基金已然大行其道的美国共同基金市场,依然存在着相当比例的可以跑赢指数的主动型基金,更别说我们这个去年才刚满20周年的公募基金市场了。

  不信请看这几天天的科创板表现。

  关于数据,智投直播间卢凌风取了从2014年到2018年的近五年的数据做了一些分析,这段时期包含了2014年底到2015年中的大牛市,又包含了2015年下半年和2018年这样的单边熊市,以及2016年和2017年这样的结构性牛(熊)市,我认为这段时期几乎包含了各种场景,用来做比较是非常合适的。

  关于比较的指数,指数很多,到底选择什么样的指数作为比较也是个大问题,智投直播间卢凌风认为从主动基的比较基准出发,最常见的两个比较基准一个是沪深300,另一个是中证500,两者几乎可以覆盖80-90%的偏股主动基了,所以我选择比较的指数是沪深300和中证500。

  关于主动基的范围,智投直播间卢凌风认为主动基的范围应该包括股票型基金,混合型基金里面的偏股混合型基金,平衡型基金和灵活配置型基金,但不包括权益比例不能超过20%的偏债型基金。

 我们都知道几乎所有的主动型基金都是不择时只择股的,智投直播间卢凌风指出这并不代表主动基不能做仓位调整,相反正是因为A股指数的高波动性,适当的仓位管理(上涨时高仓位,下跌时低仓位)本身就已经可以产生高于永远满仓的指数的收益率了。

 

 

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