异质结成资本市场“香饽饽”,爱康科技机构被看好有龙头潜质

作者:联合网
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发布时间:2020-09-27 15:34:36
来源:联合网

  伴随着光伏发电平价上网时代的到来,光伏行业各种降本增效方案的陆续提出。继PERC快速推广之后,N型电池开始受到业内越来越多的关注和认可,在各类N型电池中,异质结电池技术凭借提效潜力高、降本空间大、工艺流程短等优势,成为行业公认的未来电池技术最具性价比的解决方案之一。

  相比PERC的23%转换效率上限,异质结电池的优势非常明显。依据公开资料,异质结的理论效率可高达27%以上,处于目前技术路线的前列。目前,HIT电池的实验室效率在26%以上,现有设施的平均量产效率在23.5%左右,业内普遍看好异质结未来两年的量产效率可达到25%左右。更重要的是,异质结电池由于温度系数低、无衰减、弱光响应强等特点,使得异质结在相同功率下较其类型的组件发电能力更强,较多晶组件高10%以上,较单晶PERC组件高5%-10%。同时,HIT组件双面率更高,若考虑双面发电,HIT组件具备更高的发电增益。业内估计,相较于目前主流的晶硅太阳能,异质结单晶太阳能电池技术在发电性能上可实现25%的增益。

  虽然产品优势明显,但异质结产业化的进程还依赖产线成本的降低。而根据业内统计,从投资额来看,随着国内越来越多的企业参与竞争,异质结技术成本将会获得快速下降。公开数据显示,设备端1GW异质结投资成本,已从2019年的9亿元下降至2020年的5-7亿元。基于产线成本下降迅猛,业内普遍将2020年视做异质结产业化元年。

  除光伏行业内人士高度看好外,异质结在资本市场也成为了“香饽饽”,爱康科技(002610.SZ)、通威股份(600438.SH)、东方日升(300118.SZ)等上市公司今年以来 强势的股价表现就是最好的证明。不仅如此,各大证券机构对异质结的产业化前景也极为看好。

  东北证券认为,与常规电池产品的提效和技改升级不同,异质结对于整个产业链的影响是全方面的,电池层面更接近半导体工艺,需要电池企业更强研发和量产能力,在组件端,异质结与组件的结合更为紧密,银浆耗量降低、硅片薄片化都需要组件端的配合进行,对于硅料企业的品质也有更高的要求,因此异质结带来的行业变革是全方位的。从光伏历史周期看,每一轮技术变化带来的行业变革都是快速和充分的。因此东北证券预计异质结电池在投资性价比出现后,对现有技术也会迎来快速替代,预计2022年新增异质结设备的市场空间在100亿以上,年度异质结设备市场空间高峰在150亿以上。

  中泰证券认为,异质结组件盈利能力强、高转换效率、低衰减率等优势突出,在全球范围内颇受欢迎。根据SOLARZOOM新能源智库测算,HJT组件的成本比PERC成本高约0.17元/W,不含税售价高约1.12元/W,则HJT的超额净利润高达0.71元/W(考虑所得税率25%),对于1GW规模的电池组件产线而言,可以实现7.1亿元的超额净利润。假设2025年异质结产业发展成熟,存量异质结电池产能为300GW,增量产能为100GW,经测算异质结电池市场空间超3000亿元,组件市场空间超5000亿元。

  中银证券则认为,目前国内已有接近10GW异质结电池新产能逐步投入建设,异质结产业化已拉开大幕,随着HJT电池产业化的展开,较早布局的设备企业有望享受产业化初期较高的订单弹性,电池片企业则优先受益于技术迭代初期的超额收益。

  中信建投认为,2020年及未来几年,随着异质结电池的产能得到逐步释放,其经济性将不断显现,随着异质结电池设备投资额的进一步下降,银浆、靶材等原材料实现国产化及异质结电池的薄片化,异质结产业链成熟度将快速提高,推动单瓦发电成本下降,从而使异质结电池比单晶PERC电池具有更高的经济性。

  对于在异质结产业化大潮中最受益的企业,投资机构普遍看好爱康科技(002610.SZ)、通威股份(600438.SH)、东方日升(300118.SZ)等具有先发优势,且资本实力雄厚的上市是。其中,中泰证券表示,爱康科技依托多年来在行业内的持续积累,已经在异质结电池及组件规模、技术和成本方面具备明显的竞争优势,有望迅速成为异质结电池龙头。

 

 

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