长盈精密三季度归母净利增长300%跨过盈利拐点，毛利率逐季增长

　　长盈精密(300115.SZ)10月24日晚间披露了2022年三季报。公司今年第三季度实现营收39.34亿元，同比增长38.32%;实现归属于上市公司股东的净利润1.56亿元，较上年同期增长296.2%，其中归属于上市公司股东扣非后的净利润1.53亿元，同比增长256.48%。

　　从业绩增长趋势看，长盈精密2021年四季度、2022年一季度、2022年二季度和2033年三季度扣非后的净利润分别为-8.18亿元、-2.28亿元、-0.32亿元和1.53亿元，已连续四个季度保持增长态势，并于今年第三季度跨过盈亏平衡点，实现的较大额度盈利。在利润绝对值持续增长的同时，公司近四个季度的毛利率也持续攀升，2021年四季度、2022年一季度、2022年二季度和2033年三季度的毛利率分别为1.21%、14.45%、15.54%和17.60%，也呈现出了逐季上升趋势。此趋势表明，长盈精密的盈利能力指标正在持续改善，未来业绩有望持续向上。

　　根据公告判断，长盈精密业绩逐季增长的其中一个主要原因是公司新能源汽车相关业务的产能正在持续释放，良品率不断提升，逐渐由亏损转向盈利。今年以来，长盈精密位于四川宜宾、江苏常州、福建宁德的三个电池结构件生产基地均已投产，并且产品获得了新能源动力电池头部客户的高度认可，成为该客户的核心供应商，同时，对现有新能源汽车北美大客户的业务也保持了高速发展。新能源相关产品产销量的持续放大，为公司的业绩增长提供了巨大动力。

　　长盈精密2021年消费电子和新能源汽车及储能零组件双支柱战略已初步形成，相关基础设施和产能的建设也按计划进行，固定资产和费用投入较大，导致当年业绩下滑。2022年以来公司业绩逐季持续向上，表明公司产能落地顺利，未来有望充分利用已布局的产能，持续实现收入和利润的双增长。考虑到四季度一般是消费电子和新能源汽车市场的传统旺季，长盈精密今年全年的业绩值得看好。

　　除公司本身产能释放外，新能源汽车市场良好的外围长盈精密增长重要底气。在整体市场持续向好的态势下，新能源汽车的月度产销再创历史新高，今年9月新能源汽车产销量分别达到75.5万辆和70.8万辆，同比增长1.1倍和93.9%，市场渗透率达到27.1%;今年1-9月份的新能源汽车产销分别达471.7万辆和456.7万辆，同比增长1.2倍和1.1倍，市场占渗透率达到23.5%。

　　据乘联会预计2022年新能源汽车的全球销量有望达到千万辆级别，国内销量则有望达500万辆级别，中国新能源汽车产业链有望充分受益于电动车渗透率不断提升的大趋势，新能源汽车行业发展持续看好。长盈精密作为新能源汽车领域的重要参与者，未来有望长期受益于新能源汽车产销量的持续增长。

　　长盈精密的成长前景也被机构看好。中航证券认为，长盈精密成长路径清晰，高增长的新能源汽车零组件业务打开中长期成长空间，AR/VR设备为公司带来估值中枢提升，看好公司紧跟时代发展，围绕龙头客户和高增长行业开发新品的战略布局，同时看好公司2022年的扭亏能力，预计公司2022年-2024年的归母净利润分别为0.33亿元、6.35亿元和10.64亿元，给予“买入”评级。

　　(本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。)

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