奋达科技业绩大反转，轻装上阵未来更值得期待

　　奋达科技(002681.SZ)于1月26日晚间披露了2021年度业绩预告，公司预计去年全年实现营业收入41.45亿元，同比增长17%;实现归属于上市公司股东的净利润6,300万元–8,500万元，同比下降92.02%–94.09%，其中扣除非经常性损益后的净利润2,300万元–3,200万元。

　　虽然从数据看，奋达科技2021年归属于上市公司股东的净利润同比下降90%以上，但这并不意味着公司主营业务出现了大幅恶化。因为奋达科技2021年利润同比下滑的主要原因是2020年基数太高，而2020年基数太高的原因则是公司当年对富诚达原股东股份补偿确认了9.73亿元的非经常性损益，如果排除这一因素，奋达科技2021年的归母净利润下降幅度并不算大。

　　经营情况好转，四季度实现大额盈利

　　依据财报，奋达科技2021年前三季度归属于上市公司股东的净利润和扣除非经常性损益后的净利润分别为-1.47亿元和-1.73亿元，据此计算，公司2021年第四季度实现的归属于上市公司股东的净利润应该为2.1亿元—2.32亿元，实现的扣除非经常性损益后的净利润应该在1.96亿元—2.05亿元之间。归母净利润和扣非后的净利润指标均实现了大额盈利。

　　虽然奋达科技未在业绩预告中详细披露2021年四季度业绩大反转的原因，但有分析认为，主要原因可能包括以下四个方面：一是从去年四季度开始国内外基础原材料涨价趋势放缓，部分基础原材料价格回落，可能导致公司四季度利润率回升;二是经过前三季度的适应和调整，奋达科技的新增的智能穿戴生产线的效率和良品率可能在四季度有所提升，从而增强智能穿戴业务的盈利能力;三是每年第四季度都是电子行业的消费旺季，奋达科技作为智能穿戴、智能电声、健康电器等电子产品的制造商，有可能出现业绩改善;四是公司出售富诚达股权会导致母公司长期股权投资实质性损失(该损失已于前两年计提)，会计上需确认为递延所得税资产，同时抵减所得税费用，从而增加本期净利润。

　　剥离非主业轻装上阵，或已进入向上“拐点”

　　有观点认为，在经历去年二季度和三季度连续两个季度亏损之后，于第四季度开始实现大额盈利，或表明奋达科技最坏的时期已经过去，并已进入向上的“拐点”。基于以下两个因素，奋达科技2022年的业绩值得期待。

　　首先，奋达科技扣非后净利润从去年四季度开始大幅增长并盈利，或表明公司的主营业务已回归正常发展轨道，后续有望继续上升;其次，奋达科技2021年全年业绩不佳的一个主要原因是来自富诚达的拖累(富诚达2021年仅前三季度就亏损3.01亿元)。目前，奋达科技已公告剥离富诚达100%股权，全面退出金属件业务聚焦核心主业，而富诚达也不再对公司2022年及之后的业绩产生影响。轻装上阵的奋达科技未来业绩值得期待。

　　(本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。)

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