雷曼光电：短期业绩波动难掩长期成长潜力

　　雷曼光电(300162.SZ)4月23日晚间披露的2022年年报显示，公司去年全年实现的营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别为10.8亿元和3,110万元，同比均有所下降。

　　业绩波动主要受行业因素影响

　　2022年受客观因素的影响，国内包括城市景观、高端商业地产、和高端酒店等在内的多个下游行业受到较大冲击，导致部分项目推进困难，从而较大程度影响了公司去年的业绩增长。

　　实际上，不仅是雷曼光电，包括利亚德、洲明科技等在内的多家同行上市公司的业绩均受到了市场大环境，财务业绩出现不同程度下滑，其中利亚德和洲明科技2022年归属于上市公司股东的净利润分别下滑了53.95%和65.16%。

　　与国内市场不同的是，雷曼光电2022年在国际市场销售业绩表现良好。报告期内，雷曼光电国际市场实现总营收7.84亿元，同比5.75%，其中，国际显示业务实现营业收入4.47亿元，较上年同期增长26.70%。与此同时，公司在国际市场的户内显示产品占比及标准化产品占比有所增加，毛利率水平和人均产值稳步提升。

　　不难看出，导致雷曼光电2022年业绩波动的主要原因是国内市场大环境问题，而非自身核心竞争力和盈利能力下滑。相反，经过多年的厚积薄发，雷曼光电在技术研发、产品制造、市场开拓方面的核心能力一直在持续提升。

　　依托COB技术优势布局三大赛道

　　雷曼光电于2018年在业内率先推出并量产了基于COB集成封装技术的Micro LED超高清显示产品，成为COB技术路线的引领者之一。截至目前，雷曼光电在COB领域已积累近百项相关专利，成为全球完整具备COB正装、倒装、像素引擎等多技术工艺路线产品量产能力的少数企业之一。凭借COB技术优势，雷曼光电顺利成为中国航天事业LED行业唯一的战略合作伙伴，并获得第一批深圳市制造业单项冠军产品称号。

　　依托自身领先的COB技术优势，雷曼光电完成了专用显示、商用显示和家用显示三大赛道的深度布局，进一步打开了公司的未来成长空间。

　　在专用显示赛道，雷曼光电2022年在超高清专用显示领域成功打造了“深圳市政府会议室”、“国网某电力有限公司电力调度控制中心”、“某省应急管理厅”、“敦煌莫高窟安防监控中心”等一系列标杆项目，获得了市场的广泛认可，也为公司COB超高清产品的未来推广打下了坚实的基础。

　　在商用显示赛道，雷曼光电的智慧会议交互显示系统凭借在智能显示终端的技术创新性及示范带动效应，成功上榜工业和信息化部办公厅发布的2022年新型信息消费示范项目。

　　与此同时，雷曼光电还重磅推出了业内数字化程度最高的下一代智能交互显示教学系统，实现了终端、功能、体验三位一体的智慧方案;截至目前，雷曼智慧教室教育交互显示系统已开始支持138吋、165吋、185吋等多种尺寸定制，适用于中大型教室、报告厅、多功能厅和高端培训中心等多种应用场景，且已陆续为清华大学、华南理工大学、上海交通大学、成都理工大学、西安理工大学等知名高校的信息化、数字化、智慧化建设提供自主创新的产品及解决方案。

　　在家用显示赛道，雷曼在2022年全球首发163吋8K Micro LED超高清巨幕产品后，已形成了108吋、110吋、135吋、138吋、163吋产品矩阵，与国外同类产品相比具有极高性价比，可满足家庭客厅、私人影院、商务会所、现代化办公和私人定制等多种场景的超高清大屏显示需求，填补了家用超大尺寸显示市场的空缺。

　　目前，雷曼家庭巨幕不仅在京东、天猫等线上渠道进行产品展示和推广，还打造了全国7城10店的战略性布局，线上与线下多元化渠道推广模式，同时公司已与多个品牌合作方、经销方及相关异业联盟等达成合作，共同探索雷曼 Micro LED家庭巨幕创新服务消费模式。

　　COB技术和市场优势奠定未来成长潜力

　　多家行业研究机构认为，Micro LED是小微间距显示发展的主流方向，COB技术则是目前Micro LED的最佳技术路线，基于COB技术的Micro LED超高清显示产品在专用显示、商用显示和家用显示领域都具备较大应用前景。

　　根据权威机构迪显(DISCIEN)发布《中国LED小间距市场研究报告》，在中国大陆地区LED小间距COB市场，雷曼2022年销售额和销售量均位居行业第一，在COB细分领域的市场占有率继续稳居第一。作为国内COB市场的龙头企业，雷曼光电有望持续受益于LED显示行业间距微缩化带来的巨大发展机会，提升了公司的未来成长潜力。

　　(本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。)

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